房地产市场正在向金融危机发出请帖

今天被拉去参加某北方城市在上海举办的大型招商引资活动，在南方制造业大肆向内陆城市转移的大背景下，这样的活动应当算得上是不错的举措。不过引起我注意的却是房地产开发项目重又成为招商引资的主角，并且一次性推出土地竟高达近50幅。

在过去几年，房地产市场的火爆使得各地政府对房地产类的外来投资，相应提高了投资门槛，谁要吃这个香饽饽就得比拼一下实力或是关系。房地产投资项目又成为招商引资主角折射的是土地一级市场的冷清，虽然，该市本次招商引资成功签署了几百亿的投资意向，不过据我了解，除了几个积攒的老客商外，其他都属于精心安排的捧场客，签签字演演戏，有的恐怕之前之后都不大会去这个城市。不好意思，本人也是其中之一，意向投资金额高达3亿。

我无意对上述情形作出评判，只想由此反映房地产市场的状况。房地产市场正在进入冬季，已经没有什么好争论。冬天并不可怕，问题是情况会不会进一步恶化，从而引发更为严重的气候灾害？

在我看来，情况丝毫都不乐观，也许由房地产市场发来的请帖也许就在路上，金融危机随时都有可能到来。

由这个北方城市招商引资会折射出的土地一级市场惨淡，绝非仅有。全国范围内的土地流拍是家常便饭。由于遭遇市场的寒冬，过去2年取得土地的开发商，要么转让，要么闲置，靠出让股权甚或项目公司从而活命或是解套的企业比比皆是。

二级市场的日子一点也不比一级市场来的好过，有资料显示，目前已公布2008年中报的94家地产上市公司，积压的存量共达3909.87亿元，较去年同期增加1760.29亿元，增幅达81.9%。某些一线企业去化存量的时间可能会高达4年。就连龙头企业万科也已经连续两年出现融资前的负现金流状况。

巨大的抛售压力的背后是资金短缺，几天前，北京世茂奥临开始大幅降价，最贵时的3.2万/平方米到目前1.9万－2.5万元，降价幅度超过20%。而万科降价引发的退房潮早已是到了妇孺皆知的地步。

再看，处于产业链最底端的中介代理行业，近期，上海的二手房挂牌量激增，但与此相伴的却是成交量的持续萎缩，平均每家门店月成交不足一套，亏本已是必然，大量的门店关门倒闭也就不足为奇了。与二手中介相呼应的是代理销售行业，裁员和整家公司解散倒闭的传闻不绝于耳，所幸与全国相比，上海的中介代理行业遭遇的市场低潮洗礼次数要远远高于其他城市，相信生命力也应该有所增强，但愿最终情形不会有那么糟糕！

在房地产行业的整个产业链的负面形势下，房产价格的下行也就再所难免，问题是，房地产价格的下行所带来的影响也能就会蔓延到金融行业。而银行首当其中。

应监管部门要求，上海银行在内部进行房贷压力测试，预估房价下跌导致的信贷坏账金额。从“压力测试”结果显示，房价下跌20%，不良贷款率将大幅上升，从最近披露半年报的上市银行数据看，房产信贷投放在整个信贷中占比近三成。

前几个月深圳的“断供风波所”引发的担心，让国家发改委、银监会等部门大伤脑筋，虽然最终认为情况仍在控制范围之内，不过随着形势进一步恶化，可能问题就不会那么简单了。

过去2年，银行配合开发商大肆拿地，每一处“地王”的背后都活动着银行的身影，在目前的行情里，过去2年拿地的开发商有的还在硬撑着，有的即便断臂割肉，影响到银行的例子的确还不多见，但如果形势进一步恶化，想转的转不出，想撑的撑不住，一旦破产的数量增加，那么悬在银行头上的利剑可就不单是不良个贷一把了，也许那个时候不是是否发出请贴或是请帖是否到达，而是金融危机不请自来。